近日，九号公司交出了一份“最强半年报”成绩单。根据半年报披露的数据，公司上半年实现营收117.42亿元，同比增长76.14%，归属于上市公司股东的净利润达12.42亿元，同比大增108.45%。值得注意的是美港通证券，今年上半年12.42亿元的归母净利润，已超去年全年。
市场对九号公司的业绩增速，也给予了积极回应。半年度报告发布后，九号公司股价连涨两个交易日。8月5日收盘，九号公司股价为65.21元/股，公司市值达469亿元。基于九号公司的业绩表现和业务发展前景，多家证券公司给出最新评级，其中华安证券、开源证券、太平洋证券维持“买入”评级，国盛证券、华泰证券、华西证券、广发证券、国泰海通维持“增持”评级，中金公司维持“跑赢行业”评级。
多项业务增长强劲
近年来，围绕“智能短交通”和“服务机器人”两大业务主线，九号公司培育出了5大业务，分别为电动滑板车、智能电动两轮车、全地形车、服务机器人和E-bike。今年上半年，九号公司旗下的多项业务均实现快速增长。
财报显示，今年上半年九号智能电动两轮车中国区销量达239万台，同比增长99.5%；实现营业收入68.23亿元，同比增长101.70%，约占公司营收的58%。
纵观国内电动两轮车市场，今年上半年行业景气度持续提升美港通证券，市场份额加速向头部企业集中，而九号电动车又是头部品牌中增速最快的。奥维云网数据显示，2025年上半年电动两轮车国内销量同比增长29.5%，在几大头部品牌中，九号电动车销量增速排名第一。
九号智能电动两轮车的快速发展，得益于其在产品和渠道端的双双发力。于行业内，九号电动车一向以“真智能”著称，凭借技术创新，为用户带来了更智能、更安全的骑行体验。今年5月，九号公司发布全新Q系列产品，在女性用户中反响热烈。渠道方面，截至2025年6月30日，九号公司在中国区的电动两轮车专卖门店超过8700家。同时，公司还是行业内首家搭建O2O销售模式的企业，刚过去的“618”全周期包揽京东、抖音电商等六大电商平台，二轮车类目销售额与市场占有率双第一。
截至今年7月18日，九号智能电动两轮车在中国市场累计出货量已突破800万台，从5月15日宣布达成700万台出货量，到实现这一百万台的增量，仅用了64天。这一速度也刷新了行业同类纪录，彰显出九号电动车强劲的市场竞争力和用户认可度。
报告期内，九号公司平衡车和电动滑板车业务同样表现亮眼。年初，九号公司在CES展会上发布了第三代滑板车产品。通过技术创新，第三代产品在续航能力、安全、性能舒适、智能系统以及便携性等关键维度实现重大突破。第三代电动滑板车自发布上市以来，便迅速获得市场广泛关注和好评，在德国等多个国家成为畅销车型。截至2025年6月30日，九号公司电动滑板车产品累计出货量超过1400万台。
继续加码研发
九号公司各业务线快速增长背后，是其对用户需求的洞察与满足，以及重视研发创新的科创底色给公司带来的强大产品能力。
近年来，九号公司一直持续加码研发。2025年公司研发投入达5.22亿元，同比增长49.5%；公司拥有研发人员1786人，占员工总数的31.55%。截至今年上半年，九号公司累计获得全球性知识产权5982项，主导或参与110余项国内外技术标准。
凭借长期的技术积累，九号公司自进入电动两轮车行业，便自研了“Ridey GO”智能车机系统、“Ridey LONG”长续航系统以及“Ridey FUN”智驾系统。这些“真智能”系统，在有效提升车辆续航能力以及驾驶安全性的同时，还能为用户带来更智能、更流畅的骑行体验。
今年下半年，九号公司将对外发布技术品牌凌波OS（Nimble OS），旨在沉淀九号公司在短交通细分赛道具有超过10年的技术积累，构建短途交通智能生态，让更多用户享受不断进化的智能体验。对研发与科技创新的重视为九号公司的产品力提升奠定了坚实基础，是其快速成长的关键，也为公司后续发展注入了源源不断的动力。
从2012年成立至今，快速成长的九号公司已然成为新一代“中国智造”的缩影。跟传统制造企业一味“卷成本优势”不同，九号公司等新一代“中国智造”企业，则通过科技研发、产品创新，摆脱行业内卷模式，大幅提高中国产品在全球范围内的产品力和品牌影响力。
文/邱康正美港通证券
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